1° ANIVERSARIO DEL BLOG

Hace exactamente un año publiqué la primera entrada al blog, aunque su real inicio fue un mucho antes. Cuando inicié este blog lo hice por un par de razones que expliqué en el mensaje de Bienvenida, aprender y compartir conocimientos que vaya adquiriendo de las finanzas, siendo mas específico, a los temas cuantitativos, asimismo me encontraba por aquel tiempo a puertas de iniciar un curso de especialización, terminando un ciclo en la universidad y entre fiestas de fin de año. Muchas cosas han cambiado desde ese entonces, ya dejé der estudiante de ingeniería industrial, lo cual es un alivio de cierto modo porque ahora me puedo enfocar mejor a los temas de mi interés aunque de por sí la carrera te deja encontrar tu verdadera pasión, he adquirido mayores conocimientos, he desarrollado algunas habilidades y eso me alegra. Sin embargo, el blog no ha tenido la frecuencia de publicación que yo tenía en mente (semanal) para este año, me ha sido complicado llevar el blog con la vida ocupada que manejo por ello invité a varios amigos ha sacar adelante este proyecto pero ninguno aceptó, unos dijeron "No tengo tiempo", uno mas sincero en una reunión me dijo "No me interesa más que el dinero y las mujeres" y otros nunca contestaron al correo, pero ello no me desalienta en lo más mínimo, si eres blogger lo entenderás, porque eso usualmente pasa. Ahora algunas cifras que me indican mi mala campaña de este año, el blog tiene 4 visitas diarias en promedio, he recibido un comentario de agradecimiento y a la fecha acumula unas 700 visitas, menciono estas cifras que quizás sean irrisorias, cabe señalar que esto queda explicado por las pocas entradas y el nulo esfuerzo por difundir la existencia de este blog.

Para el próximo año tengo varios temas en mente que publicar (hay una lista de más de 50). Así que es uno de mis objetivos es que este nuevo año el blog experimenté mejoras en contenido.

¡Un abrazo y Felices Fiestas!

Adios Blog!!!


Gracias a los que han seguido este blog, no he publicado mucho pero finalmente creo que algo hice.He dado por concluido esta etapa. El blog será eliminado así que descarguen lo poco que se compartió en este sitio.

Adiós amigos, éxitos y buen trading

La Estrategia de Taylor

Introduzco este concepto de estrategia para el swing trading (Abrir y cerrar posiciones en diferentes jornadas). Esta estrategia se dio a conocer en el libro “The Taylor Trading Technique”, en los años 50. Taylor definió tres días.

Buy Day: Día de marcada tendencia

Sell Day: Supera a los máximos del día anterior. No seguir adelante y vender.

Sell Short Day: Ponerse corto y cerrar el siguiente día.

Todo perfecto, pero como aplicarlo es la cuestión como muchas otras estrategias. Su aporte al trading es que nos permite un marco de referencia de nuestra entrada, cuando estamos en la siguiente parte del ciclo.

gfCiclo

¿Pudiste identificarla?, pues entre euforia y duda. En la mayoría de casos, recogiendo la opinión de un experto, un día de tendencia en el mercado está seguido de un día de consolidación, si el día de tendencia es fuerte el de consolidación será ligeramente superior.

GfTaylor 

Parte 1. Estrategia de Taylor
Parte 2. Estrategia de Taylor
Estrategia de Taylor

Necesito Aprender Bloomberg

Me estoy sintiendo algo limitado al no saber manejar Bloomberg (API Excel que es lo que me interesa para crear algunos reportes), así que empecé a revisar este sitio.

Un dato adicional es que si tienes una cuenta en bloomberg podrías aprovechar en certificarte (Es gratis). Mi primeras impresiones es que hay que memorizar algunos comandos ( me hace recordar a Linux).

El terminal que dispongo es similar al siguiente:

bloomberg

Por ahora tengo mucho espacio con dos pantallas, pero cuando personalice mi launch pad, eso no será así.

De Yahoo a Tu .Xls

El portal Yahoo Finance, para fines de este entrada nos permitirá obtener los precios de las acciones, ya sea del NYSE,NASDAQ, etc. Es cuestión de modificar y ajustar a nuestra necesidad el código.Para usar este modelo:

Paso 1: Selecciona a la compañía (Para este ejemplo sólo las que se negocian en el NYSE).gf201010

Paso 2: Coloca el rango de fechas que buscas. Click en el botón descarga. Y listo!!!.

gfDtYahoo

Click a imagen para descargar!!!

De regreso al Blog!!!

Después de un mes sin postear vuelvo y espero restaurar mi ratio de publicaciones.

Saludos y Gracias por sus visitas!!!

Vuelvo pronto con una entrada

Pregunta de la semana: ¿Qué puedes decir de las finanzas del mundial de fútbol?

A minutos de disputarse la gran final de Sudáfrica 2010, un mundial con muchas sorpresas, mucha emoción y sobre todo fútbol de primer nivel. Los finalistas han demostrado buen juego colectivo que aunado a su demostrado dominio de balón que poseen han de garantizar una reñida final. Los sudamericanos jugaron muy bien, siendo Uruguay el que ha demostrado ser el mejor.

Contestemos la pregunta y vayamos a ver la final.

Pregunta de la semana: ¿Qué sabes sobre las finanzas del deporte Rey?

Dentro de los pocos minutos que quedan para empezar el mundial, me hice esta pregunta. Todos sabemos de las enormes cantidades de dinero que se manejan pero pocos sabemos ¿Cuáles son los clubes con mayor poder económico?, ¿Qué puede hacer peligrar la economía de estos?, ¿Cómo serían los estados financieros de un club?, ¿De dónde obtienen sus ingresos?, ¿Qué hace el gerente financiero de un club de diferente? entre otras que debe responder Zakumi antes de ponerse a bailar.

Pregunta de la semana: Varias Preguntas

Mientras me ideaba que preguntar esta semana, di con un excelente artículo del profesor Pablo Fernández del IESE. Su artículo cuenta cada vez con un mayor número de preguntas actualmente son 201.

Diversos temas son abordados y además cuenta con preguntas de autoevaluación. Desde aquí un agradecimiento por notable contribución. Será motivo para que más adelante abordemos algunas de sus preguntas con mayor detalle.

Ver artículo

Apple VS Microsoft: Una vista rápida a sus acciones

Luego de leer en varios blogs destacando el hecho de que AAPL superó a MSFT en capitalización de mercado decidí empezar un rápido y simple análisis para comprobar si no solo eran engañosas estadísticas. ¿Por qué?, el precio es volátil además la capitalización está en función al número de acciones y valor de la acción, también ellos podría corresponder a un incremento su número de acciones (ampliación de capital), también simple ánimo alcista con las acciones de AAPL, manipulación de precios entre otros factores que pueden ser engañosos a la vista de un inversor inteligente como nosotros.

Analizando el Comportamiento de Precios

Ahí lo tienen claramente, y no es de extrañarse esperar un Split para AAPL. He colocado las rentabilidades anualizadas, donde es claramente vemos un 61.62% y de 3.32% durante estos últimos 6 años.


Analizando sus Principales Indicadores bursátiles y financieros

Su capitalizaciones (AAPL 232.9B y MSFT 226.02B) , imponiéndose como líder de mercado. Cabe destacar que en tan solo 6 años (periodo de nuestro análisis) las acciones de Apple han subido un 1679%, mientras que Microsoft ha aumentado sólo un 22%, a la fecha de esta entrada. Además con menor nivel de activos Apple (67% de activos de Microsoft) y con un nivel de colaboradores de 37% con respecto a Microsoft. Ya no sigo.


Puntos técnicos y fundamentales

Claramente notamos un despunte de AAPL en octubre del 2004, Pero es en el 2007 con la salida del IPhone, en el que hay un quiebre en el canal de una resistencia en el canal alcista alrededor de junio 2007. A finales de ese mismo año el mercado le pasa factura, problemas con las baterías, sistema poco abierto y libre en cuestión de software. Luego al parecer la salida de iPhone 3G en julio 2008 no pegó efecto, pero no olvidemos el crack bursátil, no hay producto estrella que frene eso. Los mismo paso con MSFT, el gráfico no lo muestra claramente (Sufrió una caída de 35 a 15). También recordemos la salida del SO WinVista en enero del 2007 que incremento el valor de la acción en 5 dólares en ese año.


Se identifica un canal claramente para APPL entre octubre 2008 y abril 2009 ante la incertidumbre sobre la salud de Steven Jobs. Luego AAPL ingresó a un canal alcista en el que actualmente se encuentra


Por su parte Microsoft viene de un buen año 2009, lateralizando también, a diferencia de AAPL, ha roto la resistencia del canal alcista. El rango identificado esta en 26 y 31 y al parecer estaría rebotando en ese canal.



Las medidas a tomar por parte de MSFT deben ser drásticas para superar a AAPL en los puntos analizados en este post. La innovación se ha impuesto claramente, ha habido un cambio radical en la manera de hacer negocios. Y por ahora AAPL está en mejor posición.


Nota: Las opiniones vertidas no constituyen bajo ningún concepto una invitación a la inversión.

Pregunta de la semana: Mide tus conocimientos

Bueno mientras estoy ausente, les dejo con otro test muy interesante.




Nos vemos en el siguiente evento:

Pregunta de la semana: ¿Cuánto sabes de finanzas?

A continuación podrás contestar esta larga pregunta, no creo que el idioma sea un problema para uds. Bueno en cuanto a la pregunta anterior así como muchas que vengo formulando serán abordadas en futuros post (cuando haya algún comentario).

Cálculo del Fondo de Maniobra Óptimo Parte I:

El fondo de maniobra es simplemente la diferencia entre ACte-PCte, luego un nivel óptimo debe garantizar lo siguiente:

Nivel óptimo de Activos: Caja, Cuentas por cobrar, Inventarios.
  • Nivel de Caja: Mínimos niveles para garantizar operaciones y contingencias.
  • Cuentas por cobrar: Plazos de cobros aceptables por el mercado y mínimos posibles.
  • Inventarios: Suficiente para satisfacer demanda (No rotura de stocks)

Nivel óptimo de pasivos: No ser alto tal que origine costos.
  • Negociar mayores plazos de pago.
  • Niveles máximos de endeudamiento a corto plazo, de tal manera que calce de la deuda con los pagos.
Por último buscar alcanzar el nivel óptimo implica establecer políticas y controles diarios en las operaciones corrientes.
Veamos un video que complementa el tema de esta entrada.

Pregunta de la semana: ¿Qué es Finanza Esbelta?


El propósito de las finanzas es maximizar el valor para los accionistas o propietarios. Ahora bien, recordemos que és valor, el concepto de valor, expresado con cierta aproximación por Peter Drucker en un artículo para Harvard Business Review es el siguiente: "Mientras que un negocio tenga un rendimiento inferior a su costo de capital, operará a pérdidas". Esto nos hace recordar a la métrica del valor económico agregado, establecida como el beneficio después de impuestos menos el coste del capital asignado. También en las finanzas valoramos cualquier instrumento en términos de flujos futuros descontados a una tasa de rendimiento mínima exigida, aplicándose otra vez el concepto de valor.

La pregunta va quizás mas allá: ¿En què medida la aplicación del pensamiento esbelto ayuda alcanzar el objetivo de las finanzas?

Happy May Day!!!

Hola amigos, me detengo a recibir sugerencias al blog. Serán 5 entradas abordando el tema mas votado de manera original y creativa.

"La única originalidad que puede pretender el autor reside en la manera en que disponga en un conjunto los elementos ya conocidos y en el uso que haga de ese conjunto en sus razonamientos" Adam Schaft

Pues yo voto por todos!!!, pero el fin es priorizar y darle mayor contenido al blog, divirtámonos. Espero el feedback

May Day



casinos encuestas Contador

¿Pueden las computadoras con Wall Street?


Había comentado sobre los robots de trading y expresado mi incredulidad hacia ellos, ahora hablemos de los QUANT FUNDS (Fondos Cuantitativos) y las cuestiones a discutir son casi similares.

Este tipo de fondo tiene la peculiaridad de seleccionar activos financieros en base a análisis cuantitativo. Seleccionan portafolios de inversión basados en complejos modelos matemáticos que analizan si la inversión es o no óptima. Evitan el análisis Cualitativo.

El número de fondos de este tipo van en aumento a medida que los inversores buscan nuevas alternativas para superar al mercado. Los inversionistas cuantitativos aparentemente con mayor eficiencia en cuanto al mayor número de operaciones que pueden realizar ya que tales modelos arrojan planes de inversión (¿Cuándo comprar?, ¿Cuándo Vender?, ¿Qué monto?) en diferentes mercados del mundo.

Sin embargo no todo es maravilloso para los Quants, no son invencibles y en el 2007 la irracionabilidad del mercado demostró su vulnerabilidad, ya que en tiempos de crisis donde el mercado incorpora elementos difícilmente previsibles por un algoritmo es necesario introducir un análisis cualitativo.

El desarrollo de las computadoras, las complejas herramientas de análisis tienen una aplicación rápida y efectiva. Las estrategias cuantitativas son aceptadas, por lo que el equipo de inversión de este tipo de fondos se reduce, con lo que se ahorran costos de administración.

Por otro lado si algún día se evalúa invertir en ellos, probablemente se deba hacer sobre uno que se base en un modelo probado y construido para hacer frente a condiciones de mercado siempre cambiantes.

Por el momento en mi opinión no hay mejor gestor de nuestro portafolio que nosotros mismos con la calificación requerida, las herramientas de análisis y la disciplina que siempre es primordial.

Bueno y en cuanto lo que esta escrito en la pizarra del gráfico son cálculos que son parte del proceso de valoración de un activo financiero derivado, ya analizaremos eso.

Como comprar una acción

Criterios para la selección:

Evalúa su rentabilidad y riesgo

Es la acción la que tú quieres, analizarás su calidad en términos riesgo y rentabilidad. Para ello podrías utilizar dos análisis el fundamental para saber si está sobrevalorada y subvaluada, no entraré en detalles en esta ocasión, pero puedes valorar su acción a través del modelo de flujo de dividendos o flujo de caja descontado, analizando sus ratios y entorno económico. Por otro lado el análisis técnico para analizar tendencias y la oportunidad de aprovecharla.

En cuanto al riesgo el Beta es una medida con la que se puede empezar, es en términos sencillos es comparar el retorno de tu acción con la del mercado y responde a que tan sensible es ante variaciones del mercado. Una acción con beta de uno es aquella que en promedio fluctúa lo mismo que el portafolio de mercado. [Una acción con beta mayor a uno en promedio sube más que el portafolio de mercado cuando la Bolsa sube, y cae más que dicho portafolio cuando la Bolsa cae. Una acción con beta menor a uno tiene fluctuaciones menores al portafolio de mercado.].

Ahora bien, luego que hiciste lo anterior y determinas que está subvaluada y que el riesgo se acomoda a tu perfil, si eres conservador o alto riesgo. Ya la podrías tomar para pasar a otro nivel de análisis.

Diversifica

La diversificación reparte el riesgo y lo disminuye, mas adelante verán una demostración al estilo del blog, pero en si es no poner todos los huevos en la misma canasta, frase muy conocida
Por lo tanto habrá que conformar un portafolio de acciones, hay varias técnicas para optimizar su conformación, esto ya deja de ser sencillo. Empecemos que su conformación dependerá del nivel de riesgo a asumir, por ejemplo un portafolio puede estar constituido por activos más riesgosos que otros y la cantidad en cada uno de ellos impactará en el riesgo total. El modelo de Markowitz es mencionado en muchos artículos especializados a fin de hallar la conformación óptima, pero recordemos que tal conformación debe ser analizada periódicamente, ya entraremos ha ello en su debido momento.

Criterios al invertir

Invierte tus excedentes y se disciplinado

En este caso empezar haciendo pequeñas compras con nuestros excedentes, luego a medida que se experimenta cómo se comporta el mercado y la experiencia podrás hacer mayores compras. Si no conoces el mercado y llevas todo tu patrimonio probablemente como en la vida real te ‘roben’, se cuidado y no te desesperes.

Mantén algo de liquidez:

Las oportunidades a veces aparecen cuando ya invertimos todo otros activos, tendríamos que cerrar posición si es muy atractiva, en todo caso mejor contar con algo para que sea inmediato.

Anticipando el Mercado: Abril 12/16

Con esta entrada el blog inicia su análisis de los mercados financieros basado en el análisis técnico, sin embargo no ignoraremos lo fundamental.

El gráfico de la semana

El DJI index ha mantenido su rebrote alcista desde febrero de este año cuando toco por debajo de los 10,000 por primera vez en tres meses, esto se puede interpretar como un rebote en el canal alcista que ha estado formando desde marzo del 2009.



Comportamiento últimos meses


Canal Alcista


Nos acercamos a la MA(200) después de 18 meses, desde el crack de septiembre del 2008.

¿Qué oportunidad nos espera?

De romperse esta importante resistencia el precio podría irse hasta los 13,000 puntos, sin embargo todo parece indicar que no hay fuerza suficiente, observamos una divergencia con el MACD (Es decir mientras el precio experimenta niveles más altos, el MACD está golpeando niveles más bajos).
Por otro lado RSI está llegando a niveles de sobre compra, por lo que estamos a las puertas de confirmar un rebote o ruptura ideal para abrir posiciones con Diamonds Trust, (NYSE:DIA) ETF.

Riesgo y Simulación: un enfoque introductorio

El análisis de sensibilidad es muy útil, sin embargo podemos ir más allá. Supongamos que queremos reducir la incertidumbre y para ello procedemos a calcular el valor esperado del VAN de un proyecto y las variaciones del flujo proyectado.


El decisor querrá saber cuál es la probabilidad de fracaso del proyecto (VAN < 0). Entonces se empieza a estimar los flujos de caja para los próximos 5 periodos y además las variaciones posibles de cada uno de estos flujos, estas variaciones incorporan el riesgo a nuestro análisis. Por otro lado nuestra tasa a usar debe estar sin el componente riesgo. Partamos de supuesto de que el VAN del proyecto tiene distribución normal. A continuación les comparto un modelo básico que elaboré para aterrizar en con el tema. (Solicitenlo en el comentario amigos y se los envio via mail, sin embargo lo estoy colgando pronto, solucionaré todos estos inconvenientes)

Estimación de Pi mediante simulación II

Post Anterior

Mi primer comentario con respecto al modelo anterior es que es realmente ineficiente, si le quitamos la posibilidad de graficar los puntos este incrementa su eficiencia, es decir borrando parte del código, iterando 10 millones de veces obtendremos un resultado más coherente: 3.1415164. Lo que busco en este post es mostrar un modelo que nos muestre como va llegando al número Pi a medida que incrementa el número de iteraciones (Ver gráfica de la izquierda) y por otro lado mejorar la eficiencia.



Una segunda modificación en la que cada corrida era producida por 1 millón de iteraciones, se obtiene la gráfica de la derecha. El intervalo de confianza al 99% es [3.138358-3.144809], el valor esperado es de esta simulación de 3.141583, con esto llegamos a cuatro decimales. Analizando lo obtenido tal muestreo ha mejorado la estimación anterior, a pesar de todo, esta estimación es aceptable con 4 decimales. Por lo tanto requerimos de un software más potente o mejorar el algoritmo.

Tomemos el segundo camino, por lo que se requiere implementar todo en código VBA y fallamos en el intento, bueno si alguien de ustedes sabe cómo mejorar su eficiencia avísesenos, próximamente tomamos matlab como segunda opción, aunque c++ podría ser más rápido, no lo sé todavía, y eso podría ser para otros posts.

Ya quisiera dejar de aburrirlos, así que en los siguientes posts empezaré algo de simulación financiera, el tema de pi tiene para más, el método de la aguja de buffon podría ser mejor, claro que hay otros métodos pero ya dejan de usar simulación, bueno siempre tratando de ir de menos a más, aunque continuaré con este tipo de entradas.
Bueno aquí les dejo el modelo en Excel.


Descarga (Disculpen lo subire en estos días)

Derivados financieros y la gestión de riesgos en la empresa


Los principales derivados financieros comprenden a los contratos de futuros y opciones los cuales son activamente comerciados en grandes mercados como el de futuros radicado en Chicago CBOT (Creado en 1848, fusionado con CME en 2007 para constituirse en CME group la bolsa de derivados más grande del mundo) y el CBOE (el mercado de opciones más grande de Estados Unidos). El subyacente de un derivado financiero es un activo financiero (Acciones, bonos, Indices entre otros títulos).

Otros derivados financieros son los Forwards y Swaps, los cuales explicare a través de ejemplos en otros posts. Por otro lado existen instrumentos derivados más complejos creados a partir de los antes mencionados. Por ejemplo las opciones exóticas de las cuales hablaremos más adelante.

¿Por qué existen?

Como todo producto satisface una necesidad, la cobertura del riesgo. Sin embargo no todos ingresan para tal fin sino para especular. Por ejemplo en Perú no existe una bolsa de derivados es así que las negociaciones se realizan OTC (over the counter). Las transacciones se dan entre agentes vinculados a través de teléfonos y computadoras.

Uso y Abuso de los derivados

La mayoría concuerda que una aplicación “buena” es la cobertura de riesgos y la especulación es la aplicación “mala”, por ejemplo en Perú así lo es en cuestiones tributarias, por lo cual no hay compensaciones de sus pérdidas para el cálculo de la renta imponible.
Las empresas deben cubrirse ya que esta protección les permite no solo limitar pérdidas, sino que al darle tal estabilidad los ejecutivos pueden concentrarse en el core del negocio y dejar de preocuparse en el cambio de las tasas de interés, los precios de materias primas y de los tipos de cambio.
Los problemas surgen cuando se realizan protecciones incorrectas o se quiere obtener altos rendimientos con fines especulativos.

¿Qué los hace potencialmente peligrosos?

Desastres financieros están vinculados a ellos, sin embargo el problema no son los derivados sino los MALOS ejecutivos. Veamos algunas noticias y analicemos un rato:

“Vitro, la nueva víctima de los derivados”

CNN menciona en tal artículo “Vitro incrementó su compra de derivados hace unos meses para “amarrar” el precio del gas natural, que estaba tocando niveles históricamente altos. Pero la estrategia se revirtió cuando los precios de los hidrocarburos empezaron a bajar recientemente.”

“Las razones de la Comer sobre derivados”

CNN menciona en tal artículo “Más de 150 contratos de derivados con fines de negociación, sólo uno de cobertura, y pérdidas por más de 1,080 millones de dólares es lo que Comercial Mexicana (Comerci) revela en un reporte especial sobre su exposición a derivados que atiende a la solicitud de las autoridades reguladoras de mayor información.”

Reflexiones finales

Lo que los hace peligrosos es que cuando se combinan con la avaricia de quienes toman las decisiones financieras es seguro que manden a la empresa a la quiebra, por lo que las empresas deberían seleccionar a gente honesta y profesional.

La Filosofía de Deming para el buen trading

Deming el gran gurú de la calidad, su historia es interesante y su pensamiento, sus principios desde luego nos ayudaran a ser mejores traders.

Según Deming, todo proceso es variable, siendo la variabilidad el peor enemigo de la calidad de un proceso ya que la disminuye, llevando a nuestro lenguaje, el trader debería de seguir los principios de observancia y coherencia, por lo tanto los criterios de análisis, las herramientas que usa, las estrategias que aplica, las condiciones de entrada y salida deben estar definidas en su sistema de trading y deberíamos trabajar manteniendo tales condiciones durante su operación y validez. No pretendo decir que ello implica que debamos mantener nuestro sistema sin modificaciones, por el contrario debemos de aplicar el ciclo de Deming, de mejora continua:

7 enfermedades mortales del trader:


  • • Falta de disciplina: Incumplir el fiel seguimiento de las estrategias, principalmente no esperar confirmaciones y actuar al impulso, tomar mayor riesgo no saliendo en precios objetivos entre muchas otras. En otras palabras “NO SEGUIR UN MÉTODO”

  • • Falta de experiencia: Lamentablemente para algunos, el querer ser trader y el ser trader están pasos muy lejanos, inclusive si uno es un buen “paper trader” eso no le asegura absolutamente nada. En otras palabras “IR A LA GUERRA SIN ESTAR PREPARADO PARA EL COMBATE REAL”.

  • • Falta de fortaleza mental: El gran obstáculo es fallar en reconocer que las pérdidas son parte de este juego. La famosa frase “DEJAR CORRER LAS GANANCIAS Y LIMITAR LAS PÉRDIDAS”, “NO ABANDONAR MÉTODO Y DISCIPLINA”, “PARA GANAR EL JUEGO ASEGURATE DE ENTENDER DEL POR QUÉ ESTA EN EL”

  • Continuaré..

Camino a invertir en el mercado de valores peruano II

En esta parte identificaremos a los intermediarios que intervienen en el mercado de valores peruano, por definición un intermediario es aquel que compra o vende valores por cuenta de otro. Existen las sociedades agentes de bolsa para valores inscritos en bolsa y las sociedades intermediarias de valores para valores no inscritos. Nos enfocaremos en el primero.

Las SAB son los intermediarios, algo similares a los Brokers, sin embargo podríamos considerarlos como una especie de híbridos entre broker-dealer, pueden operar en uno o más mecanismos centralizados de negociación (Bolsa, MIENM).

Criterios para seleccionar al intermediario:

Básicamente tengamos en cuenta los siguientes factores:


  • ø Verifique si está registrada en el registro público del mercado de valores, es decir si está autorizado por CONASEV para operar.
  • ø Tamaño, ya que los intermediarios se sostienen de las comisiones.
  • ø Experiencia y profesionalismo.
Por otro lado tenemos un fondo de garantía SAB, que respalda a los clientes en caso de negligencia o actuación indebida de la SAB

Operaciones que una SAB realiza, principalmente:

  • ø Comprar y vender por cuenta de terceros y también propia.
  • ø Prestar asesoría en materia de valores y operaciones de bolsa, asi como de brindar un sistema de información y de procesamiento de datos..
  • ø Colocar en el país valores emitidos en el extranjero.
  • ø Ser Underwriter (Asegurador), de colocaciones primarias para ser posteriormente vendidas al público.
  • ø Prestar servicios de administración de portafolios.
  • ø Otorgar préstamos a sus clientes para la compra de valores inscritos o no en bolsa y con garantía tales valores.
  • ø Otras según la Ley del Mercado de Valores (portal de CONASEV).

Camino a invertir en el mercado de valores peruano I

En el Perú tenemos a la Bolsa de Valores de Lima, en la que se negocian títulos valores (acciones principalmente), para invertir debemos tener en cuenta lo siguiente:


  • ø Si participamos en este mercado asumimos riesgo, en otras palabras se corre el riesgo de que perdamos parte o todo nuestro dinero invertido, por otro lado es importante saber que se debe pensar en el mediano y largo plazo.
  • ø Necesariamente requerimos de una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) para comprar o vender acciones.
  • ø Debemos tener en cuenta que estamos afectos de impuestos por ganancias de capital.
  • ø Contamos con un ente regulador CONASEV (Miembro de IOSCO), al que podemos acudir en última instancia (la primera es la bolsa) si tenemos algún problema con nuestra SAB.
  • ø La información sobre el mercado y las reglas de juego la encontramos en los sitios web de la BVL y CONASEV. Para seguimiento de las acciones tenemos los siguientes portales Invertia Peru, StockRageous, bloomberg, Reuters, entre otros.
  • ø No estamos ante un mercado muy desarrollado, y sus principales problemas son la liquidez de algunos instrumentos, pequeño en términos de volumen de transacciones comparándolo a mercados bursátiles internacionales (Capitalización promedio 5 últimos años: 74,000 MM US$) y de no eficiente formación de precios lo que dificulta valorar instrumentos financieros, altos niveles de volatilidad lo que implica obtener grandes pérdidas así como ganancias.


En base a lo anteriormente mencionado se destaca los siguientes aspectos positivos, ya que probablemente los desanime con los puntos anteriores.

  • ø La bolsa peruana en el mediano (1 a 3 años) y largo (3 a 5 años) plazo ofrece altas rentabilidades y si mantenemos posiciones activas podemos redituar aún más. Esto podemos comprobarlo con la evolución del índice general de la BVL.


  • ø Seguridad de las operaciones, ejecución inmediata de las operaciones de garantía, fondo de garantía y liquidación.
  • Por supuesto hay acciones liquidas fácilmente identificables (Ver frecuencia de negociación). Siendo Perú un país minero polimetálico importante: Cobre, Oro, Zinc, Plomo, por lo que podemos encontrar acciones de empresas mineras.
  • ø Podemos participar indirectamente en el mercado de valore peruano con su ETF listado en el NYSE (EPU) que son participaciones en fondos que tienen en cartera las mejores acciones peruanas.
  • ø Por otro lado podemos adquirir ADR’s de empresas peruanas:


  • ø Registro central de valores y liquidaciones del Perú a cargo de CAVALI S.A.
  • ø El sistema de negociación en la rueda de bolsa es electrónico (ELEX-Electronic Exchange), a través de este sistema las SAB realizan sus transacciones diariamente.
  • ø En los últimos años el mercado se ha ido desarrollando, se espera la integración con otras bolsas entre ellas la de Chile y Colombia, lo que permitirá tener mayores alternativas de inversión.

Presentación del Blog "Geek Financiero"

Hola amigos quiero darles la bienvenida a mi blog, un blog que recién inicia y espera ser útil, a mi lo es en cierta medida ya que comparto la idea de que se aprende enseñando, en este caso posteando, finalmente solo transmitiendo conocimiento. Hace ya tiempo atrás pensaba publicar uno, sin embargo no tenía en claro acerca de qué, empecé a interesarme por programación, algo que pasó a ser un buen hobby, me fascinaba lo tecnológico y aunque mi formación es en cierta medida ligada a ello, por cierto soy actualmente estudiante de ingeniería industrial, no se puede ser exitoso con un hobby, así que redireccioné mis esfuerzos por aprender tópicos financieros, algo que parece apasionante y difícil, y es que la practica financiera de hoy en día requiere del dominio de sofisticadas técnicas de análisis y conceptos matemáticos, que por cierto cada vez me interesan más, ya voy un año en este largo camino y confieso no ser un experto aún, solo alguien que al igual que ustedes quiere aprender, y continuaré porque se que llegaré, bueno llegaremos. Así pues este efervescente deseo y la dedicación por tal interés de perseguir la habilidad técnica de esta área de conocimiento me han convertido en un Geek Financiero. Bueno por otro lado, este blog empezará con aspectos académicos a nivel pregrado en finanzas, nivel en el que me encuentro, mi deseo es que este blog evolucione, en cierto modo con la calidad de los posts y en la medida en que mis conocimientos y mi tiempo lo permitan. Gracias por su atención y espero conocer otros geeks de finanzas más hábiles que yo, y es que los que realmente hacen no tienen tiempo ni para decir acerca de lo que hacen, yo humildemente digo....hay tiempo para todo y para intentar enseñar aún más.

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