La cobertura de riesgos es el uso de una estrategia utilizando instrumentos financieros que reduzcan el riesgo. No obstante, aun cuando la cobertura mitiga algún tipo de riesgo (cambiario, tasa de interés, precio, etc), este acarrea a su vez otros riesgos como el riesgo base, liquidez (flujo de caja) y roll-forward (operativo).
Actualmente existe una diversidad de instrumentos en los mercados financieros que permiten transferir prácticamente cualquier tipo de riesgo. En el ámbito corporativo, la cobertura de riesgo, a través de instrumentos financieros derivados resulta algo necesario y relevante, porque una empresa debe gestionar riesgos del negocio y no riesgos ajenos a este como el riesgo de tasa de interés, cambiario y precio.
A diferencia de las instituciones financieras que cuentan con personal más especializado en materia de coberturas, arbitraje y especulación con derivados, muchas empresas corporativas no lo tienen. Un caso muy comentado en diarios locales, el año pasado fue de Alicorp que publicó pérdidas por PEN 228 MM a causa de perdidas con derivados y otros PEN 35 MM por la depreciación del nuevo sol, cabe indicar que no se puede atribuir el 100% de la culpa a un personal no capacitado en su tesorería sino también a deficiencias en su gobierno corporativo (sistema de control).
El siguiente cuadro resume el principal uso de los derivados financieros y operaciones en el ámbito corporativo relacionados a la gestión del riesgo cambiario y tasa de interés:
| Tipo de derivado / operación | Subyacente | Intención |
| Swap de moneda | Tipo de cambio, tasa de interés. | Cobertura de emisiones de bonos corporativos en moneda extranjera. |
| Swap de tasa | Tasa de interés | Crédito bancario en tasa fija, variable. Crédito sindicados. |
| Forward de moneda | Tipo de cambio | Cubrir un flujo en moneda extranjera |
| Back to back | Tipo de cambio | Fondeo en moneda extranjera |
| Estrategia Opciones | Tipo de cambio, tasa de interés | Estrategia de cobertura o especulación (ejm. Un collar / combinación caps y floors. |
Aspectos prudenciales a tener en cuenta en toda cobertura:
Los aspectos de control necesario básicamente son:
| Instrumento | Detalle |
| Política para la contratación de instrumentos financieros derivados | Apetito y tolerancia al riesgo Roles y responsables Evaluación de riesgos Estrategias de cobertura Valorización de los instrumentos Pruebas de eficacia de cobertura Reportes y monitoreo |
| Unidad de Auditoría Interna | Asegurar el cumplimiento de las políticas |
| Registro | Seguir las normas internacionales de contabilidad financiera de coberturas. |
| Gestión de Riesgos | Monitoreo y control de los riesgos asociados. Ejecutar pruebas de eficacia Pruebas de estrés |
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